Fed'in faiz artırımıyla birlikte euronun
dolara eşitlenmesini (EURUSD=1) bekleyenler şimdilik yanılmış görünüyor. Faiz
artırımına giden bir ülkenin para biriminin değerinin artması beklenir fakat
2008'den bu yana "eski normaller" rafa kalktı, merkez bankalarının
piyasaları yönlendirdiği bir dönemdeyiz.
Fed
faiz artırım sürecinde sözlü yönlendirmelerle piyasaların yeni döneme en az
hasarla girmesine çalıştı. 2016 yılında Fed'in faizi artırmaya devam edeceği
beklentisi yanına daha gevşek bir Avrupa Merkez Bankası (ECB) beklentisi
paritede düşüş beklentilerini güçlendirmişti. Meşhur alet çantasından herkesin
bildiği, benzer merkez bankalarının çoktan attığı adımları geç de olsa
atacağını açıklayan Draghi şu günlerde (eğer gerçekten varsa) euro üzerinde
istediği etkiyi yaşayamamanın hüznünü yaşıyor olmalı. Ve elbette ECB'nin kur
hedefi yok!!!
Draghi
ne gerekirse yapacağız derken, daha fazla veya daha uzun vadede tahvil alımına
devam edeceklerini açıklarken dünya ekonomisi yeni risklere uyandı. Çin'in
sürdürülebilir büyüme modeline geçişindeki sancılar, petrol fiyatlarının
düşmesi ve enflasyonun yükselmesini umut eden merkez bankalarını zorlamaya
başlaması, daha fazla gevşemeye hazır ECB yanında "dur bakalım" diyen
Fed'i karşımıza çıkardı. Anlaşıldı ki doların değer kazanmasını Fed'in faiz
artırımına bağlayanlar biraz daha bekleyecek.
Bir
tarafta daha fazla veya daha uzun vadede tahvil alımını sürdürecek, negatif
faizde daha da aşağılara inebilecek ECB, diğer tarafta faiz artıramayan,
negatif faiz ihtimalinden bahseden Fed, EURUSD paritesinde ufak bir kafa
karışıklığı yarattı.
1,08
seviyesinden 1,15 seviyesine doğru yükselen parite 1,10 seviyesi üzerinde kalma
çabasında.
Aslında paritede teknik anlamda yeni
hareket yok. Mart 2015'den bu yana 1,05
seviyesi üzerinde kalan ancak 1,15 seviyesi üzerindeki yükselişlerde
tutunamayan paritede uzun vadede yatay bant içinde
hareket devam ediyor. Haziran 2015'de 1,17 seviyesine doğru yaşanan yükseliş
ise 1,15 seviyesi aşılırsa bir sonraki direnç seviyesini göstermiş oldu.
Paritede
1,15 seviyesi üzerinde kalınması için normal koşullarda akla gelen gündem şöyle
olmalı:
1.
ABD verileri yeni faiz artırımını desteklemezken Fed küresel piyasalarda
yangına körükle gitmeyip dolara değer kazandıracak adımlar atmamalı. Veya
2.
ECB euro'yu daha da değersiz kılacak adımlar atmamalı. Ekonomik veriler
tarafında ise zaten bölge ekonomisinden euro'yu değerli kılacak rakamlar
beklenmiyor.
Kısa
vadede ise 1,1045 seviyesi destek olarak takip edilebilir. 1,1045 seviyesi
üzerinde kalındığı sürece 1,1470 seviyesi test edilebilir. 1,08 seviyesini kısa vadenin, 1,05 seviyesini uzun vadenin
güçlü desteği olarak görüyoruz.
Beklentim,
piyasaları çalkalayan gündem maddeleri artık günden güne değişiyor olsa da uzun
vadede doların güçlü kalacağı şeklinde. 1,15 seviyesi ve üzerine doğru yaşanan
yükselişler makro veriler veya para politikası uygulamaları ile
desteklenmiyorsa satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.
