İspanya geriyor

İspanya'nın mali yardım yerine kendi içinde vergisel düzenlemelere gitme kararını açıklaması, piyasaların en azından İspanyol bankalarını sağlama alacak kadar bir yardımın imzalanacağı beklentisini kırdı. Altın fiyatı 1780 zirvesini gördü. Bu günün gündeminde İspanya bankalarının stres testi sonuçları var. Açıklama saat 19.00'da borsaların kapanışından sonra gelecek. İspanya 10 yıllık faizleri tekrar % 6'nın üzerinde Madrid borsası %1 ekside. Stres testi sonuçlarının yanı sıra araya hafta sonun da girmesi yatırımcıların risk algısını arttırıyor.

Parite bazında GDPUSD 1.6270 zirvesini gördü ve gerilemeye başladı. Teknik olarak  1.6205 seviyesine tekabül eden Bollinger bandı orta çizgisi aşağı yönde kırılmış görülüyor. Gerilemenin 1.6115 seviyesine kadar devamını bekleyebiliriz. Paritenin zayıflığını teknik gösterge de onaylıyor.

EURUSD güç toplasın

Piyasadaki pozitif algıyı ve yakalanan trendi bozmamak için sarfedilen çaba net olarak görülebiliyor. Almanyadan gelen ESM kaynaklarının arttırılabileceği haberi, Morgan Stanleyin yıl bitmeden yeni bir parasal genişlemeyle QE4 beklentisi bu bağlamda değerlendirilebilir. Piyasaların asıl beklediği İspanya ve kurtarılma programı ile ilgili ise henüz ortada bir şey yok. 

Veri takvimi açısından bugün önemli bir veri yok. EURUSD paritesinde 1.20lerden 1.31lere yükselişin sindirilmesi devam ediyor. Yükseliş trendinin devamı için önemli olan 1.2830un üzerinde kalınması. 1.2830un üstünde yükseliş ümitleri korunur. Kısa vadeli işlemler için 1.2900 destek bölgesi,

1.2955 ve 1.3000 yükselişte zorlanılabilecek seviyeler. 1.29 seviyesi destek olarak kalır ve parite bu seviyede güç toplayabilirse 1.3000

mümkün olabilir.

GOLD 4 saatlik

Altının 4 saatlik grafiğinde  kısa vadeli tepelerinde bant hareketi yaşadığını görüyoruz. Bandın üstü 1780 direnci, altı 1750 desteği. İzlediğimiz dikdörtgen sıkışmanın üstüne çıkılması için bir bahaneye ihtiyaç var. İçinde bulunduğumuz haftanın ekonomik veri gündemi sakin. Bu durumda 1750-1780 salınımının bir süre daha devam etmesi şaşıtıcı olmaz.

EURUSD 4 Saatlik

Parite 4 saatlik grafiğinde destek bölgesine yaklaşıyor. 1.2920 desteğinde tutunulamazsa düşüş 1.2820ye kadar devam edebilir. Yukarı doğru tepkilerde gün içi direnç 1.3000 ve 1.3040 seviyelerinde.

Dolar kuru yükselir mi düşer mi ?

Dolar/TL'de 1.77'den başlayıp yaklaşık 4 aydır aşılamayan 1.83 seviyesine kadar yaşanan yükseliş kendini geri çekilmeye bıraktı. Yılın son çeyreğinde Dolar/TL kuru nasıl bir seyir izler sorusunun cevabını teknik analizin yanında biraz da makro ekonomik verilere bakarak değerlendirirsek daha sağlıklı "ihtimallere" kavuşabiliriz.

Yılın son çeyreğinde kur hangi sebeplerle yükselebilir ?

1)  Türkiye'nin makro ekonomik verilerinde kötüleşmenin herkes farkında. En yüksek farkındalık TCMB'da olduğu için TCMB asli görevi olan enflasyonla mücadeleyi ikinci plana atıp büyümeye odaklandı. Çünkü büyümede gidişat hedefin zaten altında ve daha da gerileyen yıl sonu büyüme tahminleri konuşuluyor. TCMB'nın faiz tavanını 1.5 puan aşağı çekmesi piyasalara çok etkisi olacak bir hamle olmasa da Merkez'in niyetini göstermesi açısından önemli. Kolay anlaşılması için faiz düşüyorsa paraya ulaşmak kolay olacak, para bollaşacak diyebiliriz kolay anlaşılması için. Para da bir mal, hangi malın miktarı artarsa değeri düşer, TL'nin miktarı artıyorsa değeri yabancı para birimlerine göre düşecektir. Ayrıca ulaşılması kolay, faiz maliyeti düşük TL, elinde TL olanları getirisi az olduğu için "ne olur ne olmaz" mantığıyla dövize yöneltebilir.

2) 2012 yılına kadar ülke olarak en başarılı olduğumuz bütçe disiplini konusunda zor bir yıl geçiriyoruz. Ülkenin büyüme rakamları potansiyel büyüme rakamlarının altında, geçen senesin yarısından da aşağıda. Bu durumda vergi gelirleri azalıyor. Kötü büyümede istihdam konusunda sıkıntı yaşanmaması için kamu sektörü işçi-memur alımı yapıyor ve işsizlik artmıyor ama bunun da devlete bir bedeli var. Gelir-gider dengesi, gelir aleyhine bozulunca dolaylı vergilerin arttırılması gündeme geliyor. Vergi arttırımı dönüp dolaşıp tüketici talebini azaltıcı etkisini gösteriyor, tüketmemek bizim gibi tüketerek büyüyen ülkelerin büyümesini vuruyor. Tam bir kısır döngü.

3)  Sene sonu yaklaşıyor. Türkiye'de para ve sermaye piyasalarına yatırım yapmış yabancı fon yöneticilerinin primlerini hesaplama dönemi yaklaşıyor. Bu durum hisse, bono-tahvil nereye yatırım  yapılmışsa pozisyonların bozulması ve TL'den USD'ye geçişi gündeme getiriyor.

4)  Bir süredir not arttırımı beklentileri rating şirketlerinin bölge (Suriye-İran) risklerini tekrar gündeme getirmesi ile rating şirketlerine en azından sene sonuna kadar "kıvırma payı" bırakmış durumda.

Peki dolar kuru neden yükselmez ?

1)  Makro ekonomik verileri ne olursa olsun sonuç itibariyle bölgesinin güçlü ekonomisi olan Türkiye'de TL'ye güven devam eder. Merkez Bankası yönetimi aktif ve piyasanın gerisinden gelmiyor öncülük yapıyor.

2)  TL yatırımı şu anda mevduat olarak bile kalsa, (hazine bonosu devlet tahvili hisse senedi getirileri onları saymıyorum) yurt dışındaki sıfıra yakın faiz getirisinin üzerinde getiri sağlıyor.

3) FED'in son QE hamlesinin Türkiye'ye sermaye akımlarını arttırması gündemde. Yurt dışından dolar akışının devamı kuru baskılar.

4) Ekonomi yönetiminin belli bir seviyenin  üstündeki dolar  kurunu  müdahelesiz izlemesi pek mümkün değil, çünkü yükselen dolar kuru enflasyonu yukarı yönde tetikliyor. Eğer TCMB enflasyonun yükselmesini istemiyorsa kura gerekli müdahaleleri beklenti yönetimi veya direkt müdahele ile yapacaktır.

Dolar/TL yükseliş bekliyorum

1.7730dan 1.83 seviyesine kadar yükselen dolartl 1.7890 seviyesine kadar geri çekildi ve kısa vadede 1.7890 seviyesini destek bölgesi olarak ilan etti. Bu seviyenin altına inilirse hedef bir önceki dip seviye olan 1.7730. Dolar/TL için aslında önemli konu 200 günlük hareketli ortalama olan 1.8065 seviyesinin aşılıp aşılamayacağı meselesi. 1.8065 önemli çünkü trend değişikliği yaşanıyorsa, bu seviyenin aşılmasıyla yükselen trend teyit edilecek. 1.8065in aşılması halinde ilk hedef 1.83

EURUSD düşüş bekliyorum

Almanya haricindeki Eurozone ülkelerinin satınalma yöneticileri endeksi piyasalar tarafından tatmin edici bulunmadı. Parite günlük grafikte 5 günlük hareketli ortalama olan 1.3058e dokundu ve geriledi. En yakın destek 1.2825deki 200 günlük ortalama. Bu seviyeye kadar geri çekilme yaşanırsa süpriz olmaz. 1.2825 üzerinde kalındıkça paritede yükseliş ümitleri kırılmayacaktır. Yükseliş trendinin devamı için gerekli olan 1.2825 korunamazsa, bu seviyenin altındaki en yakın destek 1.2740 seviyesinde.

GBPUSD analizi

GBPUSD 30 Nisan tarihinde gördüğü 1.63 zirvesine çok yaklaştı ve son 3 gündür 1.6270 seviyelerinde seyrediyor.

Grafikte teknik olarak V formasyonu yaşandı ve formasyon tamamlandı. Şimdi kritik nokta 1.63 seviyesi aşılacak mı? 1.62 seviyesi 5 günlük hareketli ortalama seviyesi. 1.62 nin altına inilmesi halinde düşüş hızlanabilir. 1.5267 den başlayıp 1.6270 e kadar süren çıkışın Fibo geri çekilme seviyelerinde ilk destek %13.6 lık geri çekilme seviyesi olan 1.6030 1.63 seviyesi aşılırsa da 1.6470 e kadar teknik açıdan herhangibir direnç bölgesi yok.Herkoşulda kısa vadeli yönün netleşmesi için  ya 1.63 'ün üzerinde ya da 1.62'nin altında 2-3 gün kapanışlara ihtiyaç var.

Brent Petrol

22 Haziran’da 88.40 USD seviyesinde olan Brent petrol, Ortadoğu’da tansiyonun artmasıyla önce 107 dolar seviyesine yükseldi. Arkasından gelen küresel ekonomik büyümeye ilişkin negatif açıklamalar (Euro bölgesinde işsizliğin tarihi rekor seviyelere yükselmesi,Çin’den yavaşlama sinyallerinin artarak devam etmesi) büyümeye ilişkin beklentileri olumsuz etkiledi ve brent petrol bir süreliğine 104-105 dolar bandına geriledi.

Petrolde arz cephesinden İran’ın petrol üretiminde gerileme ve OPEC’in petrol üretiminin son 22 yılın en düşük seviyelerine gerilemesi, ABD stoklarının azalması petrol fiyatlarını tekrar yukarı yönde tetikledi. Dünyanın en büyük petrol tüketicisi olan ABD’de ekonomik verilerin toplarlanması petrol fiyatlarını desteklerken, büyümeye, krizden çıkmaya dair negatif veriler petrol fiyatında baskı unsuru olmaya devam ediyor. En son Çin’den gelen ekonomik yavaşlama sinyalleri piyasalarda Çin Merkez Bankası’nın parasal gevşeme hamleleri yapacağı beklentisini doğurunca brent petrol 116 dolar’a kadar yükseldi. Brent petrolde 88 dolardan 116 dolara kadar olan yükselişin ne kadarı spekülatif, bu yükselişin petrol talebi yönünden karşılığı ne kadardır tartışmalı sorular.

Teknik olarak 116 dolar seviyesi kısa vadeli aşılması güç bölge, 116 seviyesi aşılabilirse 120 dolar seviyesi yükselişte hedef bölge. 111 dolar seviyesi de olası düşüşte düşüşün durulabileceği seviye. 111 dolar seviyesinin aşağı yönde kırılması halinde ikinci destek seviyesi 108 dolarda.

Gümüş Analizi

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin Temmuz ayının son günlerinde “euro’yu korumak için gerekeni yapacağız” şeklinde yorumlanan açıklamalarından sonra gümüş fiyatı 26.50 seviyesinden 33.50 seviyesine kadar yükseldi. 

Küresel ekonomiye dair beklentileri iyileştiren ECB-FED açıklamaları gümüş fiyatını yukarı itti. Avrupa Merkez Bankası’nın ülkelerin borçlanma maliyetini düşürücü tedbirler alacağı ve İspanya’nın kurtarılacağı mesajları olumlu karşılandı. Ayrıca Çin’den gelen ekonomik verilerin ekonomide yavaşlama sinyali vermesi sonrasında Çin Merkez Bankası’ndan parasal gevşeme geleceği beklentisi yine gümüş fiyatının yükselmesine destek oldu.

27-28 bandında bir süre oyalandıktan sonra altın fiyatlarındaki zıplamaya paralel gümüş  de 33.50 seviyesini gördü.

Büyümeye destek niteliğinde açıklamalar önemli ekonomik merkezlerden geldikçe temel olarak sanayi metali olan gümüş fiyatında  yükseliş beklemek yanlış olmaz.  Gümüş ,grafikte kırmızı çizgi ile görülen düşen kanal çizgisinin üstünde, 27.90’ın aşılmasıyla fiyatta düşen trendin dışına çıkıldı. Teknik olarak kısa vadede hedef fiyat, grafikte 1 numaralı zirve olan 37.50 seviyesi.Bu zirvenin öncesinde aşılmakta zorlanabileceği 35.60 seviyesi grafikte mavi çizgi ile görülebilir. 2 numaralı kırmızı çizgi 26 seviyesinde ve çok güçlü destek bölgesi, bu seviyenin altına inilmesi ancak olağanüstü bir durumla mümkün olabilir.