17 Ocak Perşembe 10:45 gün içi değerlendirme

http://youtu.be/p6DHAxUPCTA

ALTIN ile EURO arasındaki korelasyon koptu mu ?

Aşağıda mavi çizgi grafik ile altın fiyatlarının, kırmızı çizgi grafikle EURUSD paritesinin seyrini görebiliyoruz. 2011 yılının haziran ayından eylül ayına kadar hem altında hem paritede yaklaşık 3 ay süren bir yükseliş yaşanmıştı, doların değer kaybı hem EURUSD paritesini hem altın fiyatlarını yukarı itmişti. Ekim-Kasım ayı arasında her iki varlıkta da geri çekilme izledik. Fakat kasım ayı ile birlikte grafikte görüldüğü gibi birbirine paralel seyirde ayrışma yaşandı. Parite son 8 ayın zirvesine yaklaşırken altın fiyatlarında zirveden çok uzağız.

14 Ocak Saat 10:45

Haftalık Değerlendirme

ANA TEMA

* Fed’in bugüne kadarki parasal genişleme hamlelerinden beklenildiği kadar pozitif sonuçlar alınamadığından, varlık alım programının devamının zararlarından bahsedilmeye başlandı.Eğer piyasalar  yaşananları FED tarafından “2013 sonunda varlık alım programının sonuna hazır ol”  şeklinde anlıyorsa şu anki hisse senedi piyasalarının yükselişi veya VIX endeksindeki gerileme pozitif algılar kalıcı olmayabilir.

Doların değerlenmesi kaçınılmazsa dolarla değerlenen her varlığın değerinin düşmesi de kaçınılmazdır. Gelen her haber ve açıklamanın doların değerini arttırıcı veya azaltıcı etkisine bakılması içinde bulunduğumuz dönemde piyasaları anlama çabasında yatırımcıya “fark yaratır”. Bu anlamda ABD 10 yıllık tahvil faizleri ve borsa endeksleri yakından takip edilmeli.(paranın maliyeti ve risk iştahı-alternatif arama çabası)

* ECB’nin 0.75 olan politika faizinde indirime gitmeyip bu kararı oy çokluğu ile değil de oy birliği ile alması piyasaları bu kadar heyecanlandırıyorsa piyasa dinamikleri hakkında genel kabulleri tekrar gözden geçirmekte fayda olabilir. S&P’un da açıkladığı gibi ECB AB içindeki krizin aşılmasında yardımcı olabilir ama sorunları çözüm mercii hükümetler. Yaklaşan seçimlerse çözüme dair soru işaretlerini azaltmıyor.Avrupa Merkez Bankasının faiz indirmemesi yanında diğer şartlar sabit kalsa bile doların ABD dinamikleri ile değerlenmemesi  euroyu güçlendirici etki yapıyor.

* Yarım kalan mali uçurum çözümünde, bütçe ve borç tavanı meselesi sert tartışmalara sahne olabilir,Draghi coşkusu geçtikten sonra bu konuda gelecek her haber piyasaları dalgalandıracaktır.

* Önümüzdeki hafta veri trafiği yoğun.AB bölgesinden gelecek Tüketici Fiyat Listesi (CPI), ABD ve AB’den gelecek enflasyon rakamları,Çin’den gelecek konut ve büyüme rakamları önemli.

* FED parasal genişleme 2015’e kadar masada piyasalar rahat olsun derken şimdi programı işsizlik ve enflasyon rakamlarına göre şekillendireceğini açıkladı. İşsizlikte %6.5 seviyesine inilmediği, enflasyonda %2.5 aşılmadığı müddetçe likiditeye devam dendi. Artık dolar değerlemesinde bu iki veri çok daha yakından takip edilmeli.

* Çin’den büyümenin ayak sesleri geliyor.Eğer 2013, 2012’den daha iyi bir yıl olacaksa sanayi emtiaları biraz daha yakından takip edilebilir.

*Japonya’da yeni hükümet likiditeyi arttırmada ben de varım yeter ki ekonomi canlansın enflasyon da yükselsin dedi ve Dolar/Yen “uçtu”. Fakat piyasalar söylendiği gibi “beklentileri alıp gerçekleşmeleri satıyorsa” BOJ toplantısı sonunda realize olabilir.

* Altın yatırımcısının kafası her açıklama ve sonrası yaşanan sert hareketlerden sonra daha da çok karışıyor.Şu iki sorunun cevabı verilmeden kaldıraçlı piyasalarda işlem yapmanın riski giderek artıyor

1-Elinizdeki doları altınla değişir misiniz?

2-Artık dünya ekonomilerinde kıpırdanmadan bahsedeceksek güvenli liman olarak altına sığınacak mıyız yoksa hisse senedi veya diğer piyasalarda risk almak daha mı caziptir?

EURUSD : Son 8 ayın zirvesine ulaştı. 1.3390 ve 1.3490 en yakın direnç noktaları. 1.3150 ve 1.3030 destek seviyeleri.Yükseliş trendi gücünü koruyor. Mevcut seviyelerden 1.32’lere doğru geri çekilme ihtimali var

ALTIN : FED’den ve üyelerinden gelen varlık alımının sonuna yaklaşıldığına dair her ifade altında sert hareketlere neden oluyor. Son dönemde altın zor yükselir-kolay düşer bir hal almaya başladı.Fiyat alçalan trend bandı altında, bu bant iki kez aşılmaya çalışıldı fakat başarılamadı.1678 seviyesi 200 günlük ortalama ve en yakında seviye olarak 1680,hatta 1700 seviyesi aşılmadan altındaki her yükseliş hareketi satışlarla karşılanabilir. 1662 en yakın destek bölgesi,fiyat gerilemeye başlar da bu bölgede tutunamazsa tekrar 1630 dibine doğru hareket yaşanabilir.

USDJPY : Parite 2007’den bu yana devam eden düşüş trendinin dışında. 85 seviyesi destek, 95 ve 101 kısa-orta vadeli hedef.

AUDUSD : Aslında bir emtia parası ve küresel risk iştahını izlemede yardımcı olarak kullanılabilir.Parite Ağustos 2012’de gördüğü 1.0510 seviyesine çok yaklaştı. 1.0365 seviyesinin üzerinde oldukça yükseliş trendi kendini muhafaza eder.Yukarıda 1.0765, aşağıda 1.0470 desteği mevcut.

GBPUSD : İngiltere Merkez Bankası da beklenildiği gibi faiz değişikliğine gitmedi.Dirençler 1.6165 ve 1.6255, destekler 1.6065 ve 1.60 seviyelerinde.

Gün içi değerlendirme 11/01/2013:15.00

11 Ocak 2013 Cuma 12:10 Video Analiz

EURUSD 10 OCAK

Piyasa saat 14.45'de ECB'den gelecek faiz kararını,15.30'da Draghi'nin basın toplantısını bekliyor.Anketlere bakılırsa piyasa 0.75 olan politika faizinde indirim beklemiyor. Faizde değişiklik olmazsa piyasa Draghi'den önümüzdeki döneme dair ipucu yakalama çabasında olacaktır. Draghi bir kez daha sınırsız tahvil alımının masada olduğunu vurgulayabilir,durgunluğa vurgu yapabilir.Önümüzdeki dönem için euro faizinin indirilmesi sinyali pariteyi aşağı çekecektir.Bunun haricinde yeni bir şey söylenmezse EURUSD dar banttaki hareketine devam edebilir.Gün içi işlemlerle 1.3065 üzerinde kalınırsa 1.3080 ve 1.3096 denenebilir.Geri çekilmelerde 1.3045 ve 1.3030 gün içi destek bölgeleri.

ALTIN 10 OCAK

Altın fiyatları son döneme kadar küresel krize parasal genişleme hamleleriyle çözüm bulma çabalarından faydalanarak ralliler yaşamıştı.En son bu sabah Çin'den gelen büyümenin ayak seslerine kriz bölgelerinden azalan işsizlik artan ekonomik aktivite verileri eşlik etmeye başlarsa "kötü ekonomi-iyi altın" algısı sonlanabilir.Bu senaryoya göre artan ekonomik aktivitenin enflasyon yaratma riski akıllara gelecektir.Enflasyonun olduğu yerde altın yatırım alternatifidir.Ancak alternatiften bahsedebilmek için en az 1 çeyrek daha gelecek verileri izlemekte fayda var.Bugün ECB toplantısından ve Draghi'nin basın toplantısından doları güçlendirecek bir açıklama gelmezse 1661 seviyesi aşılıp 1665 seviyesi test edilebilir.Aşağıda 1658 ve 1649 destek bölgeleri duruyor.

Konferanslar devam ediyor

                                                       NEVŞEHİR ÜNİVERSİTESİ

ANKARA

BURSA

MARMARA ÜNİVERSİTESİ SERMAYE PİYASALARI ÖĞRENCİLERİYLE VARANTLAR-OPSİYONLAR-TURBO SERTİFİKALARI KONUŞTUK

KARTAL

8 OCAK-ALTIN

Altında bir süredir kafalar karışık, bu kafa karışıklığına bir ilave de FED'in varlık alımı konusunda bölünmüş görüntü vermesi ilave oldu.Zaten parasal genişlemenin altın fiyatına pozitif etkisi ivme kaybederken FED'den gelen "darbe" altını 1630 dolar seviyesine kadar çekti.Temel olarak altın "güvenli liman" olarak algılanıyorsa,yükseliş için puslu,karanlık havalara ihtiyaç var.Dünya ekonomisine dair toparlanma sinyalleri geldikçe de gri bulutlar ortadan kalkıyor.ABD 2013'ün ilk yarısında büyümede zayıf kalırsa ve faizler düşük kalmaya devam ederse altın fiyatında 1700 dolar seviyesi mümkün. Burada yakından takip edilmesi gereken 2 başlık işsizlik ve enflasyon rakamları.Bu iki veri kötü geldikçe altın fiyatlarında düşüşler geçici olabilir.Günlük değerlendirmeye geçersek 1652 seviyesi en yakın direnç, geçilirse 1657 seviyesine çıkılabilir.1640 ile 1650 arasında taban oluşturma çabası da mümkün.

8 OCAK EURUSD

Bugün piyasaları etkileyecek gündem maddesi olarak izlenecek önemli bir başlık yok.Perşembe günü gerçekleşecek ECB toplantısına ve Draghi'nin açıklamalarına kadar paritede kalıcı bir hareket izlenmeyebilir.Şu an ECB'nın politika faizi 0.75 seviyesinde, faizde 25 baz puanlık indirim beklentisi taşıyan kesimler var. ECB likiditeyi arttırarak ekonomik aktiviteyi kredilendirme ile canlandırmaya çalışsa da bu çabanın sonuçlarını şu ana kadar alamadı, basılan para sıfır faizle ECB'ye geri döndü.Piyasaları asıl hareketlendirecek olan konu ECB'nin mevduata negatif faiz vererek parayı ekonomik çarklar içine dönmeye zorlaması olabilir.Böyle bir durumda da paritenin dolar lehine yön alması kaçınılmaz olacaktır.Teknik olarak bugün için 1.3122 ve 1.3144 seviyeleri direnç bölgeleri,1.3102-1.3087 destek bölgeleri.

EURUSD

Geçen haftanın en önemli gündem maddesi FED tutanaklarından çıkan enflasyon riskinin belirginleştiğine, 2013 sonu itibariyle bol ve ucuz doların sonuna yaklaşılabileceğine dair beyanlardı.Haliyle tutanaklardan çıkan sonuçlar doları değerli kıldı, dolar faizleri yükseldi.

EURUSD için bu hafta en önemli gündem maddesi 10 Ocak'ta yapılacak ECB toplantısı ve FED başkanlarının yapacakları açıklamalar. Avrupa Merkez Bankası toplantısından 25 baz puanlık faiz indirimi analistler arasında konuşulanlar arasında. Refinansman faiz oranında 25 baz puanlık indirim gerçekleşirse paritede düşüşler yaşanması mümkün.Faiz kararına kadar/faiz kararıyla birlikte kısa vadede primli görünen borsalarda gerileme yaşanması ihtimali de pariteyi aşağı çekebilecek konular arasında.

Teknik olarak bakılırsa;grafikte her yeni zirve daha aşağı seviyede oluşmaya başladı,bu durum zayıflığın işareti.1.3045 seviyesinin aşılması pariteyi 1.3050-1.3090 aralığına çekebilir.1.3015 seviyenin aşağı geçilmesi ise 1.2975 seviyesini hedef olarak ortaya koyar.

FED'de işler değişiyor mu ?

Dün akşam açıklanan FED  toplantı tutanakları finansal piyasaları şölen yerine çeviren bol ve ucuz paranın sonuna yaklaşıldığı şeklinde değerlendirildi, dolar faizleri yükseldi,dolar değerlendi.Çözümü yarım kalmış mali uçurum meselesine parasal genişlemenin sonuna yaklaşılıyor olmak eklenince piyasalar gerildi çünkü bol parayla afyonlanmış piyasalar bolluğun sonuna dair ilk sinyali görünce titremeye başladı. Ama ne olacaktı, sonsuza dek bol parayla mı yaşanacaktı?

FED yaklaşık 1 ay önce parasal genişlemeyi 2 konuya bağladı:
1- İşsizlik yüzde 6,5'un altına inene kadar
2-Enflasyon yüzde 2,5 üstüne çıkana kadar genişlemeye devam.
Bu iki konuda henüz alınması gereken çok yol var.İşsizlik 7,7 seviyesinde.
Belki tedirgin olunması gereken konu enflasyon.

Eğer büyüme öncelikli konu ise büyümeyi destekleyici vergi politikaları bir noktada enflasyonu yukarı itecektir.Yani "enflasyon meselesinde işsizlikten önce yaşanabilecekler FED'i tetikleyebilir" fikri pozisyonlarda değişikliğe sebep olacaktır.

Pariteler ile altın arasında FED'in tavrının farklı sonuçları olabilir mi? Doların değerlenmesi paritelerde dolar lehine sonuçlar doğursa da enflasyon risk olarak görülüyorsa altın fiyatlarında doların değerlenme ihtimaline rağmen yükseliş beklemek yanlış olmaz. Fakat bu beklenti hemen fiyatlara yansıyamaz.

Görünen o ki FED müziğin biteceği güne piyasaları alıştırmak, tepkileri yumuşatmak için ilk hamlesini yaptı.Devamı işsizlik ve enflasyon rakamlarıyla gelir.

ALTIN GÜVENLİ LİMAN MI ?

Altın fiyatının son dönemdeki seyri bazen çelişkili ama çoğunlukla kafa karışıklığıyla beraber analiz edilmeye çalışılıyor. Yatırımcının önümüzdeki dönem altın stratejisini oluşturabilmesi için bulutların dağılmasına ihtiyaç var. O halde biz de olasılıkları ortaya koymaya çalışalım

Son dönemim en önemli gündem maddesi mali uçurum.Mali uçurum konusunda çözüm uzasa da bir mutabakata varılacağı varsayımıyla devam ederken, kısa vadede uzlaşma-uzlaşamama üzerine gelen haberler (facebooktan senatörlerin açıklamalarına bakmaya kadar) yatırımcı algısını pozitif veya negatif etkiliyor ama fiyat üzerinde şu an için haberlerin kalıcı bir etkisi yok.Her düşüş veya çıkış için onlarca sebep sayılabilir ancak bu tür yorumlar henüz altını bir yerlere götüremiyor.

Tek gerçek fiyattır. Sebebini ne olursa olsun,neyin niçin olduğu bugün anlaşılmasa bile fiyat düşüyorsa SATICI ALICIDAN GÜÇLÜDÜR.

Mali uçurum konusunda uzlaşma ihtimali daha güçlü dedik.Eğer uçurumdan yuvarlanılırsa ne olur ?

Eğer altın güvenli bir limansa, denizde ne kadar büyük fırtına varsa o liman o kadar değerlidir.

Mali uçurum konusu çözülürse altın fiyatları ne olur?

Uçurumdan dönülmesi FED'in 2015 yılına kadar enflasyon ve işsizlik oranlarına bağladığı parasal genişleme paketinde bir değişiklik olmayacağı şeklinde algılanır.Yani kaldığımız yerden devam ederiz.Bu durum da altın fiyatlarını 600 dolarlardan 1900 dolara taşıyan bol ve ucuz dolarla değerlenen altın, geçmiş dönemlerdeki gibi sert yükselişler yaşamasa da hafif yukarı yönlü eğilimini koruyabilir.

Özetle en önemli gündem maddemiz olan mali uçurum ne şekilde çözülürse çözülsün altına yarar.

Teknik olarak daha önce önemle vurguladığımız 1680 seviyesi aşağı kırıldı, yine daha önce bahsettiğimiz 1630 desteğine yaklaşıldı (1635). 1679 seviyesi aşılmadıkça yükseliş bekleyenler rahat nefes alamayacaklardır.Yükseliş trendinin muhafazası için 1700 seviyesine ulaşılmalı. Tam tersi durumda fiyatlar gerilemeye başlarsa ilk durak 1630-1620 seviyeleri.

ALTIN

FED'in aylık varlık alım programında Ocak 2013'den itibaren 85 milyar dolara çıkması parasal genişlemede sonun henüz oldukça uzağında olduğumuza işaret etti. FED'in hamlesinden sonra Euro bölgesi ve Japonya'dan gelen haberler risk iştahını arttırdı,paritelerde ve borsalarda artan risk iştahının sonuçlarını gördük. Sene sonuna gelirken pozitif havadan etkilenmeyen en güçlü varlık ise altın. Altın FED'den önce bir dönem 1700 doların üzerinde tutunmaya çalıştı. Piyasalar açısından olumlu algılanan haberler varlık fiyatlarını yukarı çekerken altın 1672 desteğinin de altına sarktı, şu an 1670 seviyesinde.

Altın endeksi de son dönemde gördüğü en düşük seviyeye (428) çok yaklaştı (429). Altın endeksi ile altın fiyatını beraber incelersek; fiyatın 200 günlük ortalama (1680) olması fiyatı aşağı yönde baskılayabilir. Yükselişten bahsedebilmemiz için 1680, hatta 1700 seviyesinin üzerinde olmak gerek. Bu durumda 1720-1750 hedeflerinden bahsedebiliriz. Aksi durumda 1680-1670 seviyesi altında kalarak fiyat olarak 1630 a gidiş, endeks olarak 400 seviyelerine gerileme ihtimalini konuşuyor olacağız.